[摘要] 齊魯證券分析師胡彥超預計，2015年傳統(tǒng)零售轉型開始深化及分化，2015年將成為部分企業(yè)攜優(yōu)勢線下“重資產”反攻線上的元年。張龍認為，伴隨電商龍頭逐漸發(fā)力線下，超市作為居民日常高頻次消費場景，場景價值逐漸被滲透，未來存在廣闊價值提升空間。
家用電器指數日K線圖
商業(yè)連鎖指數日K線圖
白酒行業(yè)指數日K線圖
隨著大盤震蕩上攻，市場熱點快速切換，機構調倉換股動作也隨之加快。從近期資金流向來看，機構資金加大了對低估值藍籌的配置力度，反映在二級市場上就是部分低估值藍籌股開始出現明顯反彈。在業(yè)內人士看來，部分強勢股出現資金流出跡象，具有估值優(yōu)勢的二線藍籌股獲得資金關注，特別是汽車、電氣設備、機場、白酒、百貨零售以及家用電器等六大行業(yè)中的22只潛力股，短期有望走出一輪估值修復行情。
家用電器估值僅次于銀行股 關注白電龍頭
家用電器行業(yè)是僅次于銀行股的低估值行業(yè)，價值洼地具有更高的安全邊際。民族證券分析師陳偉分析指出，家用電行業(yè)估值相對于滬深300的估值溢價也處于歷史低位，如目前家電股市盈率估值19倍，在所有行業(yè)中僅高于銀行股，相對于滬深溢價指數只有25%，為歷史上較低水平。而家電龍頭公司的估值水平更低，如格力、美的、海爾2014年市盈率估值分別只有14倍、11倍、19倍，而它們2015年業(yè)績增速雖然面臨下滑壓力，但仍能保持10%以上平穩(wěn)增速，因此家電股5月經歷調整后，6月有望走強。
今年以來，黑電企業(yè)商業(yè)模式加速落地，視頻、游戲、教育、社交、辦公、醫(yī)療、電商、家庭電影院線紛紛納入黑電生態(tài)圈。安信證券分析師蔡雯娟表示，黑電企業(yè)的價值重估將是貫穿全年的投資邏輯，建議關注有較多活躍用戶和裝機積累，積極探索商業(yè)模式的公司。白電方面，今年相關標的漲幅較小，相對于成長股仍有較大補漲空間和相對收益，且目前整體估值水平對應2015年僅為15倍市盈率，仍屬價值洼地，具有較高安全邊際。宏觀政策層面開始進入降息、降準通道，未來QFII和RQFII額度或將有望放開，將進一步利好家電藍籌。
近期在大盤及創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新高背景下，家電板塊特別是白電龍頭補漲需求強烈。長江證券分析師徐春指出，在市場整體估值中樞持續(xù)上行背景下，白電龍頭“后牛市”周期屬性將在近期得到集中顯現，白電龍頭估值提升預期強烈，同時在標桿效應下隨著白電龍頭估值上行，其他家電股預計也均有較好表現；強烈推薦現價買入三大白電龍頭，老板電器、華帝股份及TCL集團，同時基于轉型兌現看好蒙發(fā)利、桑樂金、拓邦股份、海立美達及東方電熱。