大宗商品遭遇“黑周一” “降準(zhǔn)”提振效果有限
法國(guó)大選、希臘組閣失敗等因素沖擊全球金融市場(chǎng)，周一，包括大宗商品在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍承壓下行。上周末，中國(guó)央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，然而，政策利好依然難以提振低迷的商品市場(chǎng)。專家稱，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩帶來的需求下降，以及歐債危機(jī)的不斷升級(jí)，成為大宗商品遲遲不見牛市的關(guān)鍵原因。
昨日，全球大宗商品市場(chǎng)遭遇“黑色星期一”。國(guó)內(nèi)商品全線下跌，甲醇和豆粕期貨跌停，上海天膠、焦炭重挫近4%，滬銅、連豆、強(qiáng)麥等品種大跌逾2%。外盤方面，截至發(fā)稿，倫敦金屬集體下跌，倫銅下跌1.72%；芝加哥農(nóng)產(chǎn)品普遍下挫，豆類跌幅明顯；日本橡膠重挫逾5%；紐約黃金下跌1.34%，報(bào)價(jià)1562.7美元；紐約原油報(bào)94.30美元，下跌1.90%。
上海中期分析師李宙雷向記者表示，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的普遍下跌局面其實(shí)自上周開始就出現(xiàn)苗頭。國(guó)內(nèi)4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，在外需疲軟的情況下，中國(guó)依賴出口增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)模式受到嚴(yán)重影響。4月份的CPI盡管出現(xiàn)了一定下降，但PPI連續(xù)下降，表明生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的走低，進(jìn)而對(duì)大宗商品需求構(gòu)成打壓。海外方面，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)2個(gè)月下滑，歐債危機(jī)不斷升級(jí)，同樣對(duì)全球商品形成打壓。
“在內(nèi)因和外因的共同作用下，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)普跌局面，并且這一趨勢(shì)還將延續(xù)一段時(shí)間，需求不足將成商品價(jià)格走低的重要原因?！崩钪胬追Q。
國(guó)泰君安期貨分析師黃志強(qiáng)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)預(yù)期加大，美元指數(shù)短期仍有反彈空間，大宗商品近期持續(xù)弱勢(shì)的可能性大。年內(nèi)，包括美國(guó)在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家將面臨大選，而全球經(jīng)濟(jì)無實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇。
上周末，央行公布年內(nèi)第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率屬政策利好，理論上應(yīng)對(duì)大宗商品提供支撐；但短期商品市場(chǎng)處于弱勢(shì)調(diào)整階段，政策提振作用相對(duì)有限。
李宙雷認(rèn)為，從昨日商品及股市的表現(xiàn)可以看出，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)的提振作用有限，也從另外一個(gè)層面反映出此次降準(zhǔn)是在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)，這并不能改變大宗商品偏弱的基本面情況。
光大期貨分析師孫永剛表示，市場(chǎng)一直在預(yù)期今年國(guó)內(nèi)將不斷“降準(zhǔn)”，但直至5月份，央行僅“降準(zhǔn)”兩次。央行并沒有選擇在一季度GDP大幅下降的節(jié)點(diǎn)上“降準(zhǔn)”，而是在4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告公布之后“降準(zhǔn)”，就是為了在不影響通脹的情況下，穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性充沛，根本不是放松流動(dòng)性的信號(hào)，更加不可臆斷為股市及大宗商品上漲的號(hào)角。在全球經(jīng)濟(jì)不斷下滑、歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇的情況下，大宗商品將難逃弱勢(shì)震蕩。
孫永剛還認(rèn)為，后期美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出十分有難度。目前，全球經(jīng)濟(jì)低迷，從制造業(yè)PMI和GDP數(shù)據(jù)上不難看出，經(jīng)濟(jì)下滑依舊明顯。而貨幣寬松政策推出的希望卻依然渺茫，美國(guó)負(fù)債占GDP比例接近100%，歐洲五國(guó)基本都超過100%。在目前的情況下，政府已經(jīng)沒有空間去大幅量化寬松了。歐洲央行、英國(guó)央行甚至是美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度也印證了QE3較難推出，繼續(xù)量化寬松只是全球投資者的主觀臆斷和一廂情愿罷了。
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