三“變化”影響本周走勢 重拾升勢可期
策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權威專家的資本策。（本期主持 黃作金）
上證指數(shù)上周再創(chuàng)2250點的調(diào)整新低，周線再次收陰，去年以來的反彈行情面臨考驗。整體來看，市場依然陰跌不止，上周制約股指上漲的利空因素主要有以下幾個方面：
從經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面看，最新數(shù)據(jù)顯示，1-2月發(fā)電增速僅為4%，低于去年12月的7.6%。2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月下降0.3個百分點。全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲3.2%，環(huán)比上升1.1%。結合前期公布的PMI、投資、出口、消費及其信貸數(shù)據(jù)，可以看到中國經(jīng)濟雖然在去年三季度探底回升，但是仍然是屬于弱復蘇，對今年經(jīng)濟形勢不宜有太樂觀的預期。轉型期間，中國經(jīng)濟關鍵不是發(fā)展速度而是發(fā)展效率和質量，因此經(jīng)濟低速度或是一種常態(tài)。
故此，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析，市場選擇調(diào)整也是理所當然。此外，2013年央行貨幣政策將以調(diào)結構、穩(wěn)物價為主，2013年不會出現(xiàn)過于寬松的貨幣政策，而是堅持穩(wěn)健、中性的貨幣政策，流動性收緊對市場產(chǎn)生壓力。
從政策面上看，首先，為了抑制主要城市房價的上漲，近期國務院出臺新國五條，各地方政府也將根據(jù)新國五條的精神制定房地產(chǎn)的調(diào)整政策。地產(chǎn)的調(diào)整政策直接影響的地產(chǎn)股，地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)影響A股。市場預計新一屆中央政府調(diào)控地產(chǎn)的信心堅定，后市有可能出臺更嚴厲的調(diào)控措施。其次，有人把去年以來的行情上漲原因解讀為IPO停止，市場供給減少。無論是否合理，在IPO財務專項審核將要結束，IPO重啟的傳言還是引起了市場的大幅波動。
展望后市，在兩會釋放改革紅利的長期利好大背景下，A股經(jīng)過技術面的充分調(diào)整，本周市場重拾升勢可期。
首先，財務專項稽查會使將要啟動IPO公司的水分大大減少，上市公司的質量更好，信息披露的可信度更高，這是市場良性發(fā)展和投資人信心恢復的根本。
其次，迫于財務稽核壓力，目前已經(jīng)有數(shù)十家企業(yè)撤回材料終止審查，3月31日是審核材料報送的最后期限，因此終止審核的家數(shù)會大幅增加。同時，證監(jiān)會也在醞釀加大新三板的上市力度，完成新三板、轉主板的上市路徑。因此，原來預計800家主板IPO的數(shù)量會大幅減少，緩解所謂IPO堰塞湖的壓力。
第三，A股的先行指標——港股有望企穩(wěn)。對比今年美元指數(shù)和恒生指數(shù)的運行，美元指數(shù)走強則恒生指數(shù)走低；美元指數(shù)走弱則恒生指數(shù)上漲。近期，美元指數(shù)再度走強，香港股市也對應下跌。目前，美元指數(shù)上沖到83點之上，短期出現(xiàn)壓力，利于港股穩(wěn)定。同時，本次美元走強的背景是預期QE退出和經(jīng)濟復蘇，在美元走強的背景下人民幣匯率仍創(chuàng)出了新高，以中國經(jīng)濟為背景的人民幣、港幣市場仍將對國際資本市場構成吸引。
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